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   庫存的原理：跟隨需求之后的一個結果。庫存，供給與需求之間的緩沖地帶，歷來是市場情緒的敏感反映。從原理上講，庫存是依附于需求之后的滯后指標，本身只是結果。因此，高庫存未必就壞、低庫存也未必就好，這本身只是鋼貿商群體對未來供需預期在實際行動上的一種表征。受下游需求季節性波動影響，庫存的波動也有著明顯的季節性規律，本篇報告就節后鋼價與庫存之間的內在關系，進行歸納分析。

   簡單總結來看，可以得出以下幾個結論：1、不論旺季庫存高低，**終鋼價走勢，都要回歸于當年需求大勢，即需求才是決定鋼價的核心因素；2、低庫存往往意味著對未來需求的較低預期，所以即便是弱需求環境中，也可能存在因季節性需求改善而導致的短暫性反彈；3、高庫存與弱需求的組合，是所有象限中**復雜的博弈格局，演變方向優劣，取決于是需求預期較高導致的主動補庫，還是預期較低導致的被動累積。

   2018年春季非比尋常，節前對采暖季限產的高預期，催化了主動補庫的動力，但供給端不減反增與需求啟動較慢的事實，又使得節后鋼價情緒性回落。當下，304L不銹鋼管庫存去化順利、出貨恢復高位，反映出季節性需求僅是遲到而非缺席，因而鋼價短期反彈存在合理性，但金融去杠桿背景下，再創新高難度相應加大。

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奧氏缽－馬氏體鋼

    這類鋼的Ms點低于室溫，固溶處理以后為奧氏體組織，易于成形和焊接。通常可用兩種工藝方法使之發生馬氏體轉變。一是固溶處理以后經700~800度加熱，奧氏體因析出碳化鉻而轉變為介穩定狀態，Ms點升高至室溫以上，冷卻時轉變為馬氏體；二是固溶處理以后直接冷卻至Ms與Mf點之間，使奧氏體轉變為馬氏體。后一方法可獲得較高的耐腐蝕性能，但固溶處理以后至深冷的間隔時間不宜過久，否則會因奧氏體的陳化穩定作用而使深冷的強化效應降低。經上述處理以后鋼再經400~500度時效，使析出金屬間化合物進—步強化。這類鋼的典型鋼號有17Cr一7Ni一A1、15Cr－9Ni－A1,17Cr—5Ni－Mo、15Cr-8Ni－Mo一A1等等。這類鋼也稱為奧氏體－馬氏體時效不銹鋼，并因為實際上這些鋼的組織中除奧氏體和馬氏體以外，還存在不同數量的鐵素體，故也稱為半奧氏體沉淀硬化不銹鋼。

    這類鋼是50年代后期發展和應用的新型不銹鋼，它們總的特點是強度高（C可達100一150）及熱強性好，但由于含鉻量較低并在熱處理時有碳化鉻析出，因此耐腐蝕性能比標準的奧氏體不銹鋼要低一些。也可以說這類鋼的高強度是在犧牲一部分耐腐蝕性能與其他性能（如非磁性）的情況下獲得的，目前這類鋼主要用于航空工業及火箭導彈生產方面，一般機械制造中應用尚不普遍，并且在分類上也有把它們納為超高強度鋼的一個系列。